Las tasas de interés reales, que tienen en cuenta la inflación, son fundamentales para comprender si los retornos del ahorro o el costo del crédito están en aumento o disminución. A diferencia de las tasas nominales, que no reflejan el impacto de los precios, las tasas reales nos proporcionan una mejor perspectiva del poder adquisitivo de los intereses. Por ello, se convierten en un indicador más adecuado para evaluar incentivos económicos y las decisiones de inversión o financiamiento.
El gráfico presenta las tasas reales activas y pasivas de la banca múltiple dominicana, mostrando datos trimestrales desde 2011. En los trimestres más recientes, ambas tasas han superado los niveles observados antes de la pandemia. Entre 2017 y 2021, la tasa activa tuvo un promedio del 7. 51 %, mientras que la pasiva fue del 0. 91 %. En comparación, en marzo de 2025, las tasas ascendieron a 10. 68 % y 4. 81 %, respectivamente. Este nuevo escenario indica un ajuste en las condiciones de financiamiento, señalando un cambio hacia una etapa de crédito más costoso.
El contexto internacional también refuerza esta tendencia. Por ejemplo, la Reserva Federal (Fed) ha mantenido su tasa de referencia en niveles elevados desde 2007. En esta situación, una tasa de política monetaria local muy baja en comparación con la de la Fed podría influir en el tipo de cambio, mediante una disminución de las tasas locales y un flujo de capitales hacia el exterior. Como resultado, podemos anticipar tasas nominales y reales locales más altas, a menos que se produzcan cambios en las condiciones internacionales.
Por lo tanto, es necesario adaptarnos a un entorno en el que las tasas más altas pueden convertirse en la norma. Ante esta realidad de gastos financieros incrementados, es fundamental reducir otros costos en la economía, tales como los regulatorios o las barreras que limitan la rentabilidad de los proyectos productivos.
Con información de | diariolibre.com
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